开云「中国」Kaiyun官网登录入口其营收118.9亿元-开云「中国」Kaiyun官网登录入口

举座而言，伴跟着旅行商场复苏，同程旅行确乎交出了一份亮眼的答卷。但顺藤摸瓜，这并非完全成绩于同程旅行旅行业务的中枢竞争力栽种，而是源于收购并表。

作家/无字

出品/新摘贸易指摘

端午将至，各大旅行平台再一次严阵以待。

5月28日，同程旅行发布《2024端午假期旅行趋势进展》称，端午假期，出行商场以中短途为主，长三角、珠三角、京津冀及成渝城市群、华夏城市群里面短途出行需求繁华。此外，各种深度体验中国历史文化的“新考取”也备受年青用户关注。

不言而喻，端午假期带来的出行需求，将为同程旅行的功绩注入新的活力。但是，投资者并莫得因端午假期周边而“高看”同程旅行。

5月21日后，同程旅行股价“跌跌继续”，当今股价仅为17.86港元/股，相较21日22.2港元/股的阶段性高点，着落19.55%。这很猛进度上明示出，老本商场对同程旅行有很强的不信任感。

不可否定，跟着疫情消亡，旅行商场缓缓复苏，同程旅行的功绩稳步攀升。但仔细理解同程旅行的业务款式就能发现，其并不具备十足真谛上的贸易护城河，何况做事质料堪忧，畴昔存在极大的不笃定性。

一、亮眼功绩背后，

收购并表带来极大利好

关于在线旅行平台来说，2023年不错说是夙昔几年中最值得期待的一年。因为2023年以来，跟着疫情缓缓消退，公众压抑了许久的旅行需求终于不错开释。

文旅部裸露的数据走漏，2023年国内出游东说念主次48.91亿，同比增长93.3%，还原至2019年的81.38%；国内旅客出游总消耗为4.91万亿元，同比增长140.3%，还原至2019年的85.69%。

图源：同程旅行2023年财报

在此配景下，一众在线旅行平台的功绩终于解脱晦暗，迎来了强势复苏。以同程旅行径例，2023年，其营收118.9亿元，同比增长80.7%，较2019年增长60.7%，创历史新高；经转换净利润21.99亿元。

图源：同程旅行2023年财报

其中，同程旅行住宿业务营收39亿，同比增长61.5%，对比2019增长65.4%；交通业务营收60.3亿，同比增长78.5%，对比2019增长33.5%。横向对比不难发现，同程旅行的两大中枢业务增速不俗，以致跑赢了行业大盘。

不外值得谛视的是，同程旅行亮眼的功绩增速，并非完全成绩于现存业务强势成长，很猛进度其实王人源于偶发性的收购并表。

据悉，2023年，同程旅行接踵收购北京同程旅业投资集团有限公司以及海南呀诺达圆融旅业股份有限公司，分歧握股100%、57.2%，前者由区域多家旅行社构成，后者主要从事热带丛林公园运营。此二者均于当年12月1日起被同程旅行并表。

这恰是2023年同程旅行功绩猛增的进军原因。财报走漏，2023年Q4，同程旅行营收31.45亿元，同比增长109.6%；经转换净利润4.83亿元，同比暴增1188.3%。

对比而言，2023年Q1，同程旅行营收和经转换净利润同比增速分歧为50.5%和67%，远不足四季度。

斟酌到收购并表带来的功绩增长利好只可守护一年傍边期间，若是中枢业务不成实时接棒高速增长，那么同程旅行的成长性或将日趋收缩。

二、大约流量来自腾讯，

同程旅行难以自强

人所共知，关于互联网平台来说，最进军的基本盘即是流量。有了充沛的流量，再进行业务转换，即可构筑贸易闭环。

跟着旅游行业稳步复苏，同程旅行的用户限制正强势增长。财报走漏， 2023 年，同程旅行的平均月付用度户量为4130万，同比增长39.1%。甘休2023年末，同程旅行年付用度户量为2.35亿，同比增长25.2%，创历史新高。

图源：祥瑞证券接洽所

不外值得谛视的是，与携程、好意思团等平台领至极以亿计的私域流量不同，同程旅行的大部分流量，王人在他东说念主手中。财报走漏，2023年，同程旅行约80%的平均月活用户来自微信小智力。

据悉，早在2012年，同程旅行就获腾讯投资。尔后，同程旅行和腾讯屡屡签署条约，后者深度赋能前者，匡助其销售旅行家具。

比如，2023年10月，同程旅行发布公告称，已与腾讯缔结2023年旅游资源销售框架条约。同程旅即将向腾讯支付佣金，以动用腾讯旗下平台销售其旅游资源。该条约年期为三年，总金额上限为1.67亿元。

不错发现，尽管腾讯是同程旅行的进军激动，但其并难免费为后者引流。官方贵寓走漏，2021年-2022年以及2023年前九个月，同程旅行分歧向腾讯支付310.5万元、194万元以及522.4万元佣金。走出疫情晦暗后，同程旅行的续签成本陡增。

诚然，由于有股权方面的有计划，相较腾讯引流来的数以亿计的流量，同程旅行每年支付的数百万元佣金并不十分奋发。但是，这也反过来证实，互助中，同程旅行和腾讯的地位并不对等，前者需要仰仗后者“挽回”流量。一朝腾讯上调佣金，或者不再和同程旅行互助，那么同程旅行的利润空间将随之收窄，以致可能靠近没顶之灾。

2018年裸露的招股书中，同程旅行就曾无奈地示意：“与腾讯有计划的变差可能对咱们的业务及增永远景，尤其就咱们腾讯旗下平台，变成关键不利影响。”

三、做事质料差，

同程旅行屡遭诟病

若是同程旅行不错将腾讯引来的数以亿计的流量留在平台内，那么其将具备深厚的贸易护城河。但是缺憾的是，当今同程旅行的做事质料堪忧，很难培养忠心的用户。

由于距离走动超过近，夙昔几年，同程旅行除了积极布局旅行业务，还致力于于探索金融、会员业务，试图通过假贷等容貌，进一步挖掘流量的“剩余价值”。

站在用户的角度斟酌，现款流吃紧的配景下，若是旅游平台不错提供假贷做事，让我方体面的旅行、生存，金融、会员业务其实有很强的价值。

透过财报来看，同程旅行的有计划业务确乎彰显了极强的成长性。2023年，同程旅行其他业务营收19.67亿元，同比增长148.6%，占总营收的16.5%。

但是，联接具体的商场响应来看，同程旅行亮眼的功绩似乎并非完全基于用户需求，很猛进度王人源于“套路”用户。

图源：央视财经

2024年315，央视报说念，同程旅行旗下同程金融靠“礼品卡”家具变相提供印子钱做事，借4万多元，骨子得手仅2万多元。随后，同程旅行成为众矢之的。面对澎湃的公论，同程旅行晓示，将下线有计划家具，并进行合规性检查。

但是，5月30日，《新快报》报说念，315曝光后，同程旅行的礼品卡页面天然已下架，但会员卡页面仍然存在，仍在搭售权力售卖，价钱似乎并不对理。此外，同程旅行APP还存在贷款进口“遴荐性”怒放的问题。

图源：黑猫投诉

在消费者做事平台黑猫投诉以“同程金融”为要津词检索，不错发现22923条投诉，其中大部分投诉王人在2024年315后，诸多消费者控诉同程金融存在收取会员费、印子钱、暴力催收等问题。此外，黑猫投诉还示意，2024年4月1日-4月7日，同程金融新增投诉量3616条，同比增长8.81%，增速排行第三。

凡此各类开云「中国」Kaiyun官网登录入口，王人从侧面证实，同程旅行并未澈底拆除此前“套路”用户创收的业务款式。

若是只是“压榨”假贷用户，那么无意并不会影响同程旅行的旅行业务基本盘。但是缺憾的是，与同程金融广受诟病疏导步，频年来同程旅行旅行业务的做事质料也备受质疑。

图源：黑猫投诉

黑猫投诉中，“出行做事”的投诉量高达34925条，诸多用户投诉，同程旅行存在乱收费、坏心扣款、改签费奋发等问题。

图源：36kr

更有甚者，有名东说念主士以致还公开质疑同程旅行。2023年10月，360董事长周鸿祎在酬酢媒体平台吐槽同程旅行旗下的同程商旅，存在改签期间太长、改签失败等问题，“是最差劲最恶劣的机票做事。”

与之对比，早在疫情期间，携程就阻滞到了客户体验的进军性，因而升级“HEAT”办意义念3.0。2022年6月，携程官方示意，因做事质料较高，本人的主顾好评数举座栽种6%，连合三年净推选值栽种10%。

举座而言，伴跟着旅行商场复苏，同程旅行确乎交出了一份亮眼的答卷。但顺藤摸瓜，这并非完全成绩于同程旅行旅行业务的中枢竞争力栽种，而是源于收购并表。

当今，同程旅行正靠近中枢竞争力走低的挑战。由于腾讯罢休扶握，同程旅行不需要像其他在线旅行平台雷同，眷注流量限制问题，因而冷漠了做事质料，以致每每“套路”用户。

凡此各类，似乎决定了，接下来同程旅行的功绩很难络续保握高增速增长。

腾讯流量同程同程旅行业务发布于：北京市声明：该文不雅点仅代表作家本东说念主，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间做事。