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专题：好意思联储会议在即开云「中国」Kaiyun官网登录入口，商场预期联贯六次按兵不动

通宵，好意思联储不降息似乎已“板上钉钉”。

好意思东时辰5月1日周四下昼14:00(北京时辰5月2日周四凌晨2:00)，好意思联储将公布利率方案。好意思联储主席鲍威尔将在利率方案公布的半小时后召开货币策略新闻发布会。

商场多量瞻望，直到对戒指通胀更有信心之前，好意思联储将继续保握刻下的法例性策略态度，这次FOMC会议将继续把利率看护在二十多年来的高位水平，即保握联邦基金目的区间在5.25-5.50%。

由于通胀鉴定，本年以来对2024年的降息预期一再推迟，来往员当今瞻望好意思联储本年全年只会降息一次，远低于他们年头约6次傍边的预期次数。

鲍威尔在前次说话时线路，策略制定者将利率看护在高位的时辰可能会比之前预期的更长，并解说称，当今在镌汰通胀方面难过进一步推崇，况且劳能源商场握续苍劲。

或联贯第三次“按兵不动”

甘休发稿，芝商所FedWatch器具透露，期货商场觉得，5月好意思联储看护利率水平不变的概率高达近97%。

本年以来，好意思联储已联贯两次在1月和3月的FOMC会议上文书看护利率水平不变。

另据华尔街见闻梳理，高盛、花旗、摩根士丹利、摩根大通野村等10家华尔街大行均预测，5月份好意思联储将看护利率不变。

瑞银分析团队也在研报中指出，好意思联储这次的货币策略态度不会有变化，主要的体恤点将是好意思联储主席鲍威尔会后新闻发布会上的言论。

年内还会迎来降息吗?

接下来的降息旅途何如?

芝商所FedWatch器具透露，投资者如故将降息预期推迟到11月，瞻望6月延续不变决定的可能性为88.5%，而在前次3月FOMC会议召开前夜，这一概率为55.2%。

好意思银好意思林分析师Michael Gapen团队在讲解中指出，鉴于近期的通胀数据并未给好意思联储带来不错运行宽松周期的信心，6月降息已绝无可能，并将初度降息的预期推迟至12月，将2026年的结尾利率预期擢升至3.50-3.75%。

好意思银好意思林觉得，尽管对通胀降温速率的信心降温，但好意思联储不会摈弃其对通胀下落的基本预期。

汇丰更为乐不雅，其分析师Ryan Wang在讲解中线路，瞻望好意思联储将从6月运行每季降息25个基点，直至2025年第三季度。

Wang指出，PCE物价指数是降息的要津身分，好意思联储需要看到中枢PCE物价下行到2.5%的水平隔邻才会运行降息。最新数据透露，3月中枢PCE物价同比增速微升至2.82%。

花旗觉得，好意思联储可能在本年夏天运行降息，7月降息的可能性联系于6月有所增多，并指出本年皆备淡出降息的预期过于激进。

另一边，更为悲不雅的不雅点觉得，好意思联储年内不仅不会降息，还可能再次加息。

前国度经济委员会首席经济学家LaVorgna线路：

“就当今而言，这意味着好意思联储不会降息，淌若(通胀)莫得下落，好意思联储要么不得不在某个期间加息，要么在更万古辰内保握较高的利率。这最终会让咱们硬着陆吗?”

好意思银好意思林指出，促使好意思联储接下来转向加息的催化剂有两种：一是中枢和总体通胀加快升温，二是通胀预期上调。

放缓QT出台?

分析师当今对何时已毕量化紧缩仍存在不合，但多量瞻望冉冉减速QT的举止快要。

在3月的FOMC会议上，鲍威尔线路，委员会多量觉得“很快”减速钞票欠债表缩减的举止是相宜的，华尔街将这段发言解读为好意思联储传递出将会很快施行减缓QT的信号。

汇丰瞻望，好意思联储将在这次会议上文书减缓QT举止，包括好意思国国债和机构典质贷款撑握证券(MBS)在内的缩表领域将从每月约800亿好意思元减少到每月约500亿好意思元。相悖，淌若好意思联储莫得按期文书放缓QT，鲍威尔也可能会就该话题给出新的措辞，并可能示意有关决定会在6月或7月出台。

瑞银不异觉得，放缓QT的筹画将在6月文书，在7月精致施行。

不外，好意思银好意思林瞻望，探究到隔夜逆回购(ON RRP)余额仍具粘性，意味着商场崇高动性尚到贫瘠的地步，好意思联储可能会继续看护刻下的缩表速率。但好意思银好意思林同期指出，好意思联储可能默契告减少国库券到期赎回的每月最大上限，从600亿好意思元减少到300亿好意思元，也能起到放缓QT的作用。

本文转自华尔街见闻，作家：李笑寅

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